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【揀股捉路】長建憧憬重估料炒上落
2020年01月23日

  英國脫歐不確定性大致消除,英國生意佔集團業務近半的長江基建(1038) 股價及相關新聞 料得益,估值有望獲重估。再者,長建現價股息率達4.4厘,防守力強,在低息環境中屬可取的收息之選,惟近日市場對公用股興趣有限,故預期走勢持續區間上落。

  抗跌能力強收益穩定

  英國脫歐已無懸念,利好英國業務比重高的長建,加上其估值本身不高,抗跌能力強,因此是不俗的財息兼收股。長建業務遍及香港、內地、英國、歐洲、荷蘭及北美洲等地,收益穩定,當中以英國市場為重心。

  隨着英國脫歐進入直路,英鎊回穩,與英鎊匯價關聯性較大的長建估值有機會獲市場重估,惟短期未見再有特別利好消息傳出,故股價走勢繼續於52至58元區間上落。

  大和早前發表報告指,公用股於去年第四季底至今年首季將有多個催化劑推動,其中料長建可受惠英國大選,以及旗下英國水務公司Northumbrian Water於去年12月11日公布重訂回報率的細節,並於2020年1月1日生效,故予「買入」評級,目標價70元。

  摩根士丹利發表報告預計,長建去年度產生每股現金流為3元,按年持平;而每股股息則按年升2%至2.48元;負債率由去年6月底之15.1%,降至去年底的14%。

  該行維持長建「與大市同步」評級,目標價為54元,主因其於2017年收購之項目帶來的盈利自然增長有限,且來自英國及澳洲的收入重置,以及於2018及2019年並無新收購等因素。長建昨天收報56.7元,升0.71%。

  派息回報吸引

  銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興表示, 脫歐的負面影響被市場消化,長和系在英國業務的不確定性已消除,長建有望獲重估。長建為綜合跨國企業,各地的公營基建業務產生穩定的經營現金流。

  另外,長建多年維持股息連年增長,預期周息率約4.2厘,派息回報仍然吸引。不過,由於環球風險下降,投資者對公用股及穩定性資產的興趣大不如前,故長建股價未必有太大變化,預料短期走勢維持現價橫行。

 




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