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【實力股起底】敏華銷售改善 待5.34元買入
2020年02月06日

  雖然去年上半財年敏華控股(1999) 股價及相關新聞 受到關稅上調的影響,不過目前集團的北美洲的銷售已恢復增長;加上受到「雙十一」以及房地產完工量上升所推動,第三季開始內地銷售已持續錄得改善。預期這些正面因素將會繼續,推動集團今個財年的銷售增長。建議可於5.34元買入,中長綫目標價7.2元。敏華控股昨天收報5.77元。

  由於北美洲的銷售已恢復增長,敏華控股亦增加在越南工廠的產量,現時集團於越南的生產每月逾2,000TEU,達北美一般出貨量逾八成,增長速度快過早前預期。這將有助減少關稅的負擔,而且有可能因此獲得更多美國定單,甚至搶佔其他未有海外業務的中國對手的市場份額。

  事實上,集團受關稅影響未算大。因為受美國進口關稅影響,部分供應商退回中國市場,惟這些供應商並沒有分發渠道及定價能力,而且其生產成本亦較高,相比之下敏華能提供較多優惠,而原材料價格下跌亦提供了更多空間,令集團去年上半年毛利率仍能按年擴張,相信情況在下半年仍能持續。

  受惠受年輕消費者歡迎的新沙發產品,去年上半年集團綫上銷售按年增長100%,而雙十一也為下半年帶來增長引擎,令整個財年中國區銷售可維持雙位數增長。





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