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【揀股捉路】基本面改善太保上望38元
2020年02月07日

  武漢肺炎疫情爆發,市場憂慮賠償會拖累內險公司業務而令板塊受壓。不過,大行對此看法不一,有指肺炎疫情將影響新業務銷售,但正面看法認為相關索賠有限,長綫反因內地居民購買保險的意識提升,有助刺激銷售。板塊中,太保(2601) 股價及相關新聞 早前隨同業盈喜,而自去年中新管理層就任後,業務表現回穩,在基本面改善下,於內險股中可多加留意。

  早前隨同業盈喜

  在疫情爆發初期,內險股因市場憂慮險企賠償額上升而受壓。不過,其後多間內險火速出台應對舉措,有助市場信心回穩。其中,太保的應急處置工作組會與醫院等合作單位緊密聯繫,多渠道主動獲取患病人員名單,實時關注肺炎情況變化。

  受惠去年稅務修訂及內地股市走強,太保本周初發盈喜,料淨利潤按年增加約50%至60%。惟目前市場仍較關注疫情對行業的影響,但較多大行看法樂觀,認為影響可控。

  野村指,新型肺炎有關的索償主要由商業醫療保險覆蓋,現時其滲透率仍不足,佔險企整體業務僅小部分,而政府將支付現有保單的超額費用,加上再保險安排能部分彌補索賠損失,故料內險企業的直接索賠損失可控。

  花旗亦持相同看法,並指長綫上或會提升市民購買保險意識,刺激銷售。

  基本面方面,瑞信指太保的人壽業務自去年年中變更管理層後,將可帶動今年新業務銷售增長,並認為公司為有質素的企業,其聚焦價值及有一致的股息政策,維持對太保「跑贏大市」評級,目標價看38元。太保昨高收2.77%,報27.8元。

  估值處歷史偏低水平

  正榮金融業務部副總裁郭家耀指出,中國太保早前發盈喜,預計去年盈利增加約50%至60%,業績增長主要是由於投資收益帶動和稅收政策變化所致。由於市場對此早有預期,盈喜消息未有對股價帶來太大刺激。

  肺炎疫情令市場憂慮保險公司今年盈利表現,新保單銷售放緩,影響保費增長,保險索償亦有可能增加。不過,太保的估值處於歷史平均偏低水平,有助減輕股價調整壓力。





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