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【揀股捉路】潤泥有力再升分注吸納
2020年09月10日

  內地水泥價格於8月開始回升,隨踏入9月工程旺季來臨,料市場對水泥需求進一步增加,有利水泥板塊。行業中,不妨留意華潤水泥(1313) 股價及相關新聞 ,因次季業績勝預期,且估值吸引,前日再創52周新高,曾見12.34元,一旦調整至11元樓下可分注吸納。

  據中國水泥網的數據顯示,全國水泥價格指數由8月起觸底回升,隨着降雨量減少,工程旺季將於9月展開,施工進度加快下,內地多處水泥庫存下降,意味水泥價格將進一步回升,水泥股直接得益。

  水泥龍頭潤泥年初至今累升17%,雖昨天急回,但由7月起展開的上升浪至今未受破壞,相信經調整後有力再升。估值方面,潤泥相當吸引,預測市盈率不足9倍,股息率近5厘,防守力不俗。

  雖然受新冠疫情影響,潤泥首季表現疲弱,但上半年純利按年仍錄得11.3%增長,至41.91億元,較同業海螺水泥(914) 股價及相關新聞 純利僅增長5%為佳。期內,潤泥營業額168.84億元,按年下跌3%;毛利68.64億元,升1.3%。集團第二季業績表現較預期為佳,其中自產水泥及熟料量按年增長10%,每噸毛利升6%,令次季純利按年增加35.1%。

  水泥需求增長迅速

  野村發表研究報告預測,潤泥第三季業績按年持平,但第四季將可錄得5%按年增長(按季增速48%),將其目標價調由11.3元升至13.5元,維持「買入」評級。麥格理發表研究報告指,近期廣東廣西雖有颱風因素影響,但見大灣區需求比平時強勁,仍看好潤泥出貨量表現,重申「跑贏大市」評級,目標價由12元上調至13.5元。麥格理指,大灣區近期有13個城際鐵路新項目獲批,涉5000億元人民幣,一但動工第四季水泥或有供應短缺可能,未來5年區內水泥需求將每年增長約4%。潤泥昨天收報11.64元,跌6.28%。

  銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興表示,華潤水泥第二季業績明顯復甦,期內淨利潤30.78億元,按年增長35%,按月更增長176%,遠勝預期。主要是受惠銷量增長及成本下降。內地水泥價格反彈趨勢持續,期內綜合毛利率較去年同期增加1.8個百分點至40.7%。加上建築業進入傳統旺季,大批基建及內房的建築需求急增,預期將帶動潤泥下半年業績持續增長。

  本周分析類型安排

  本周五:【財息兼收股】;下周一:【二三綫黑馬】;下周二:【新經濟尋寶】;下周三:【藍籌國企】;下周四:【國策錢途】





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