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【揀股捉路】寶龍候位小注入市 近期勁反彈 深耕長珠三角
2020年09月21日

  內地疫情穩定過後購買熱度再現,市場憧憬樓市近期可望重見傳統「金九銀十」氣象。惟中央樓市調控政策並無改變,外界關注內房商今後發展如何保持自身業務穩健增長,行業中的黑馬寶龍地產(1238) 股價及相關新聞 一直在長三角及大灣區深耕,該股近期走勢凌厲,上周五收市報6.69元,升0.48元或7.73%。

  

  

  內地評論指出,內房開發商上半年受疫情的因素影響,故要主力通過下半年來追回全年的預定目標。惟寶龍地產的狀況在行業當中則較為樂觀,集團管理層早前表明,因在過去五年間主力聚焦在長三角及大灣區作深度發展,對業績的貢獻相當明顯。其中,珠海高新寶龍城在8月初開售,銷售額已超過10億人民幣。

  

  

  在銷售額方面,截至今年8月,寶龍地產合約銷售額(包括聯合經營或擁有項目)及合約銷售面積分別約為72.03億元及46.74萬平方米,同比分別增長47.60%及56.79%。而截至本年首8個月,寶龍地產的合約銷售總額(包括聯合經營或擁有項目)及合約銷售總面積分別約為462.20億元及301.52萬平方米,同比分別增加約15.70%和23.60%。

  

  

  珠海新盤銷售逾10億

  

  

  在買地方面,寶龍商業又把握機遇在本年上半年以低價買入15幅土地,外界看好這類優質的土地將促進其未來在規模和利潤穩健增長的最大支持因素。集團在同期亦收購浙江星滙商業管理有限公司的60%股權,管理層相信拓展多元化的服務,以輕資產模式作管理對其持續推動商業升級有利,下半年將會有10個商場項目陸續開業,在未來五年亦會在長三角地區內加開超過150個購物中心,當中的自有購物中心總數將超過100個。

  

  

  國內房地產業界人士認為,內房開發商透過多元化發展可以保障自身有更多的盈利來源及方向,從而提升應對潛在風險能力。而長三角地區及大灣區亦是中國未來重點發展的經濟核心區,料兩地的中高收入常住人口會繼續保持增長,利好兩地的消費實力,預期寶龍的商業項目布局策略可因受惠相關趨勢而見利。

  

  

  重組商場速度比預期快

  

  

  從該股的走勢來看,近期在短綫低位(即約5.40元附近水平)作強勁反彈,並突破52周高位(即約6.50元附近水平)。現時的市盈率大約為5.60倍,估值在行業當中並不高,有興趣的個體投資者可待股價重新整固後再考慮小注入市。

  

  

  大行對集團的看法較為正面。高盛發表研究報告指出,寶龍地產重組商場業務的速度相比預期較快,因此上調寶龍地產2021至22年每股盈利分別8%和15%,目標價上調至8.5元,評級為「買入」。

  

  

  自8月10日價位4.62元開始上升,至9月15日高位6.50元止計,累升達40%,故宜稍待回調才候低位買入,如有意現價追入,止蝕價可定在6元,初步上望價為7元。

  

  

  比較其他內房股企業,寶龍地產擁有較低市盈率及較高股息率。以其低市盈率,就算股價近日上升,估值上仍屬吸引。建議股份回落至6元附近吸納作中長綫持有。

  

  

  本周分析安排

  

  

  周二:【新經濟尋寶】;周三:【藍籌國企】;周四:【國策錢途】;周五:【財息兼收股】;下周一:【二三綫黑馬】。





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