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【揀股捉路】蒙牛受惠國策候位收集
2020年11月05日

  內地新冠肺炎疫情受控,消費信心回穩,加上「雙循環」國策是重中之重,預料更多補貼及刺激政策出台,蒙牛將得益,中長綫前景正面。回顧業績,2020年上半年度,蒙牛之營業額下跌5.8%至375.33億元(人民幣,下同),股東應佔溢利下降41.7%至12.12億元。期內,集團液態奶產品營業額減少1.6%至325.65億元,佔總營業額86.8%,分部溢利下降66.5%至6.05億元;冰淇淋產品營業額上升2%至22.29億元,分部溢利下跌5.9%至2.18億元。

  

  

  隨着疫情受控,加上蒙牛在疫情期間加大促銷力度,通過電商、O2O到家等業務,以及與生鮮新零售平台開展密切合作等,集團在第二季度的業績見改善。今年第二季度,蒙牛可比業務的收入197.65億元,按年增加19.2%,純利升86.2%至12.85億元。

  

  

  「雙循環」重點國策

  

  

  集團繼續改良產品組合,集中發展高增長潛力品類,例如高端純牛奶、低溫酸奶和低溫乳飲料等,長遠有助未來盈利增長。

  

  

  瑞銀發表報告表示,據其在6月所進行調研顯示,新冠疫情令民眾更為關注健康,引令內地奶製品需求強於預期,所有等級城市地區的乳製品購買頻率和每月支出的淨變化百分比上升,加上內地牛奶供應不足,料可能導致內地今年下半年以後液態奶產品有加價趨勢。

  

  

  該行上調蒙牛投資評級,由「中性」升至「買入」,目標價由30元升至44。蒙牛昨天收報38.4元,升1.19%。

  

  

  初步於36元有支持

  

  

  銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興表示,內地奶類產品需求穩定增長,蒙牛在第二季業績明顯復甦,產品組合明顯改善,高端奶類產品比例提升。此外,蒙牛透過收購或與外國的奶企合作,確保奶源充足,同時有利集團更容易控制原奶成本。另一方面,十四五規劃將加大推動國內消費市場。增強蒙牛銷售前景及盈利空間。雙11活動刺激日常用品的銷情,對蒙牛奶類產品有推動作用。





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