在資金轉炒經濟復甦受惠股下，有色金屬股本月起動，江西銅(358) 獲憧憬銅價向上於本月急升逾30%，衝上52周高。該股近日於高位喘氣，上周五回吐1.62%，但於倫敦銅價漲至逾7年高，以及新能源產業料長綫拉動銅需求，前景可看高一綫，可趁現水平收集。

　　疫苗研發正面消息於本月初傳出，刺激江西銅經上月整固後上衝，截至上周五收報12.16元計，本月累升31.89%。該股上周三更曾突破多間大行目標價，升至逾2年高12.6元，但其後於呈超買下反覆回軟。

　　事實上，受惠內地經濟疫後持續回穩，中國有色金屬工業協會指7月以來，銅鋁鉛鋅基本金屬價格保持高位運行，並超過疫前水平。而江西銅股價亦隨之起舞，自3月份低位6.34元累彈近一倍，但現價市盈率仍約15倍，估值合理。

　　股價攀上52周高

　　國家統計局上周五公布，今年首10月規模以上工業企業實現利潤5.01萬億元人民幣，按年增長0.7%，相對首9月的降2.4%，累計利潤同比增速年內首次轉正。數據反映，內地經濟復甦活力持續，銅作為重要工業用金屬，於內地需求中長綫料可保持強勢，利好江銅後市。

　　高盛本月初指，銅的基本面正處於各類金屬中最具備看好潛力，估算明年精銅市場供需缺口將達到41.2萬噸，是過去15年最大，並調升2020年至22年倫敦銅價預期4%至15%。倫敦銅價於上周四收報每噸7402.50美元，升1.4%，並為2013年6月以來最高收市價。分析指，由於中國庫存下滑，過去一個月全球銅庫存跌約20%，加上市場憧憬經濟將恢復增長，料銅價續受拉動。

　　銅鋁鉛鋅高位運行

　　美銀預期，在歐洲地區重新開放、美國刺激政策及中國基建等利好下，全球對銅需求將增長8%；並認為銅作為原材料的發展空間較大，將2021至2022年銅價預測上調8%至9%，至約每噸7600美元，並料明年下半年可達每噸8000美元，將江西銅2021年至2022年每股盈利預測上調20%至33%，目標價由10.2元升至13.5元，並升評級至「買入」。

　　另外，富瑞表示，風電和太陽能的銅需求為煤電和燃氣銅需求的5倍，料再生能源領域的銅需求將從2020年的99.1萬噸增至2030年的190萬噸；而電動車及充電樁亦需大量的銅，相關銅需求將從2020年的17萬噸增至2030年的170萬噸，反映在新能源產業發展下，銅需求具相當增長空間，江西銅值得部署長綫。

　　從股價表現看，自10月5日低位8.4元開始之上升，至11月25日高位12.6元計，累積升幅已達4.20元或50%，故技術上需略作消化，暫宜稍作觀望，或候11元左右才作部署。

　　資金流入基本金屬，推動銅價創近年新高；而內地將推出國際銅期貨合約亦是支持銅價原因。預期江銅未來盈利大幅改善，其股價被炒起，惟現時估值過高，建議回調才吸納。

　　本周分析安排

　　周二：【新經濟尋寶】；周三：【藍籌國企】；周四：【國策錢途】；周五：【財息兼收股】；周一：【二三綫黑馬】。