第四波疫情再度為本地零售銷售行業帶來挑戰，有關因素連帶影響收租股的前景。九龍倉置業(1997) 乃本港主要的地產發展商，集團近來聯同虛擬銀行合作推出購物優惠活動，以在經濟不景的環境下找尋機會，該股上日收市報39.50元，升0.20元或0.51%。

　　夥虛銀逆市圖強

　　九龍倉置業早前宣布，旗下的大型商場海港城和時代廣場與虛擬銀行眾安銀行(ZA Bank)合作，消費者只要使用ZA Card在明年1月10日前於兩大商場消費，便有機會獲得獎賞。是次合作計畫覆蓋商戶及餐廳多達400家，業務涵蓋美容及個人護理、時尚服飾、電子產品、鐘表及珠寶等。

　　外界認為，眾安銀行的用戶達18萬，而九龍倉置業的商場亦為知名度高的購物勝地，相信兩強聯手均有力在逆市期間維持一定的市場競爭實力，投資者反為可考慮在本地經濟低迷時期作分注買入收租股。

　　大行對集團的看法偏向樂觀。花旗早前發表報告表示，對新一份《施政報告》涉及本港住宅市場和地產發展商的影響保持中性看法。該行認為新冠肺炎疫情令本港地產股的估值處於低企，但明言若形勢出現逆轉，會令資金流入相關板塊，該行把九龍倉置業列作收租股中的首選。摩根士丹利預料，本港於2021年及2022年可邁向兩年的復甦周期，估計會有分別10%及14%的升幅。另外，基於相信內地客可於明年中恢復來港，該行估計本港寫字樓租金於明年上半年將下跌5%，但料明年全年則持平，估計本港明年GDP可按年升5%，相信可支持寫字樓租金。該行決定上調對九龍倉置業的評級，由「減持」躍升至「增持」，將目標價由28元上調至42元，料本港奢侈品銷售在未來出現復甦可令其受惠。

　　擁優質商用物業

　　正榮金融業務部副總裁郭家耀指出，本地疫情再現反覆，對零售商場市道帶來打擊，尤其聖誕假期消費將受明顯影響。不過，當第四波疫情逐步受控，加上疫苗供應陸續落實，相信零售市道將見底反彈。九龍倉置業擁有優質商場及寫字樓物業，將可受惠旅遊及零售市道復甦，目前股價較帳面值折讓超過四成，可趁近日調整作中綫吸納。