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【揀股捉路】首都機場趁回調收集 新機場未攤薄客量 國際旅運復甦有望
2020年12月28日

  新冠肺炎病毒現變種,一度受研發消息利好的首都機場(694) 股價及相關新聞 上周回吐。但專家指病毒變種不影響疫苗功效,明年全球經濟仍有望復甦,利好作為中國國際航綫門戶的首都機場(694) 股價及相關新聞 。此外,新啟用的大興機場攤薄效應較預期低,首都機場的樞紐地位未變,不妨趁近日回調收集。

  

  

  上月初,市場憧憬航空業受惠疫苗推出的復甦前景,航空股齊齊飆高,首都機場曾裂口高開並單日狂飆逾17%,一舉突破250天綫(5.63元)。在反覆整固後本月上旬再度走強,曾重上半年高6.96元;但在病毒變種消息利淡下,上周該股4連跌及失守20天綫(6.47元),上周四低收2.52%報6.18元。

  

  

  不過,航空股中,獨首都機場於上周四先升後回,三大中資航空股當日齊彈1.19%至3.1%,反映市場對病毒變種的利淡消息已消化,加上專家大多指病毒變種不影響疫苗功效,相信航空業復甦前景仍可維持。

  

  

  上周回吐四連跌

  

  

  市場目前預期,在各國陸續安排國民接種疫苗下,全球出行限制在明年中後期有望解除,積壓的國際出行需求,有望推動航空公司客座率回升。

  

  

  大和表示,國際旅運復甦或早於預期,認為疫苗研發是明年國際旅遊復甦的催化劑,旅遊業明年料強勁復甦。該行估算,首都機場明年料扭虧為盈,國際航班及客流明年將恢復至2019年的60%及50%水平,並上調2021至2022年每股盈測介乎61%至100%,評級一舉由「持有」連升兩級至「買入」,目標價由5.05元上調至8元。

  

  

  業務具回穩迹象

  

  

  此外,隨着中國先於其他各國控制疫情,國內市場航空市場具一定程度復甦,並反顯於首都機場逐步改善的營運數據上。今年首9月累計,公司飛機起降架次及旅客吞吐量分別按年減56.2%及70.3%。單計9月份,起降架次按年降40.4;旅客吞吐量則跌51.2%。不過,10月起降架次跌幅收窄至按年跌36%;旅客吞吐量亦改善至跌48.7%。以旺季因素考慮,10月或具「十一」出遊影響,但首都機場11月的相關數據仍大致持平,分別跌34.2%及跌49.1%,顯示業務具回穩迹象。

  

  

  另一方面,去年9月大興機場啟用,市場曾料首都機場客量會遭攤薄。不過,瑞銀認為,市場似乎放大了大興機場的影響,指首都機場具到市區的距離較短及成熟航班網絡的優勢,首予「買入」評級及目標價8.7元。

  

  

  專家評介

  

  

  上半年受疫情所累,故業績虧損,惟下半年情況已見改善,但需留意,股價自11月2日低位4.62元開始之上升,至12月10日高位6.96元止計,累積升幅為2.34元或50%,宜回吐後才低吸。

  

  

  儘管北京首都機場首十一個旅客吞吐量按年要跌六成多,惟最壞情況已過,近月亦見持續改善。近期股價由高位回調,為吸納機會,可考慮於5.6至5.8水平吸納作中綫持有。

  

  

  本周分析安排

  

  

  周二:【新經濟尋寶】;周三:【藍籌國企】;周四:【國策錢途】;周五:暫停;周一:【二三綫黑馬】。





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