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聖誕禮物無限送 富途日日...
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實力股起底|粵投可部署建議9.94元買入
2021年11月12日

  粵海投資(00270) 股價及相關新聞 的股價年初至今下跌了30%,主要因為集團在中國轉弱的房地產市場有業務,令其估值被重評。不過,有關重估已屬過度,逆向調整即將來臨。目前集團的房地產業務的資產淨值折讓已擴大至70%,不妨伺機吸納。建議可於9.94元買入,中長綫目標價12.9元。粵海投資昨天收報10.3元,跌6仙,升幅0.58%。

  盈利穩定復甦

  事實上,集團今年首三季稅前利潤中只有35%來自房地產業務,且其項目大多位於廣州及深圳等一綫城市,對集團的影響並不如市場反應般大。反而看好集團的每股派息可繼續上升,目前6.3%的今年股息收益率十分吸引。

  今年以來粵海投資的盈利呈現穩定復甦,第三季持續利潤按年上升4%,主要是受到人民幣兌港元按年升值8%、物業銷售EBIT按年增長90%,及非東江水業務EBIT按年升65%等推動。而集團的經營現金流亦因水務項目增加而持續增長。

  行業低迷反有利實力穩健雄厚的大企業,令其更有機會擴大市場佔有率。早前集團附屬廣東粵海置地透過公開掛牌競買程序,成功競得廣州市白雲三幅土地的使用權,土地使用權的現金代價約101.9億元人民幣。

  目標地塊位於中國廣州市白雲區白雲新城核心區,由三幅土地組成,總佔地面積約為11.65萬平方米,計容總樓面面積約50.6萬平方米,包括居住用地、商業及商務用地。廣東粵海置地已成立一間全資附屬公司置地發展,作為項目公司持有及在目標地塊上開發項目。

  國策影響正面

  發改委和住建部要求對城市水收費設立標準,以及促進城市水務供應發展。政策對粵海投資影響正面,因水費重置周期由過去的3-4年,調整至每3年;而新的計算程式修訂至以回報成本計算,令供應商可以提升項目的回報。

  粵海投資截至2021年9月底止首三季未經審核財務資料,錄得營業額221.55億元,按年升37.7%;純利47.29億元,按年升21.7%。

  利貞





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