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【回報升呢】內需領軍中國「轉變」有利可圖
2014年01月15日

  轉變為今年投資中國市場的主題,隨着中國落實社會經濟結構改革,市場憧憬「新中國」將帶來新的投資機遇。唯一不變的是在中國市場捕捉轉型中的行業,仍離不開內需這個大前提。

  坐擁13億人口的龐大中國內需市場,數年前已為投資中國市場的賣點,中國經濟改革亦正朝此方向邁進。富達基金-中國消費動力基金基金經理馬磊指,擴大內需是「十二.五」規劃中的重點之一,意味未來中國經濟增長動力將由出口及基建轉至內需,估計未來中國消費市場可保持每年10%的增長。

  *品牌折扣一「網」打盡

  儘管押注於內需的大方向依舊,惟當中受惠行業已有所改變,鑑於內地的消費模式已由實體店面轉至網上,經營實體店的營運成本相對較高,令貨品減價空間難敵網上商店,以致被視為可受惠於內需的股份,已由數年前的百貨、超市等零售股,轉至資訊科技股。

  標準人壽投資亞洲股票投資總監何嘉紅指出,若要捕捉內地網購市場的「轉變」機會,能提供「品牌折扣」是其中一個方向,基於內地消費者對網上購買產品的要求愈來愈高,既着重產品質素,又希望可享折扣優惠,故能以優惠價於網上銷售具知名度品牌產品的網購公司可看高一線,如於美國上市的內地品牌折扣網唯品會是其中之一。

  馬磊亦看好資訊科技股,同時認為非必需消費品、必需消費品、保險及醫療保健行業等均可受惠於此改變,預期5年內以上行業佔MSCI中國指數的比重將可增加1倍,由目前約佔30%增至60%,其中資訊科技股比重將由目前的8.5%增至17%,預期內地資訊科技發展衍生出的新媒體,連帶相關的移動產品如智能手機銷量增長亦有望加快。

  目前市場對不少中國股票基金,大多投資於本港上市紅籌國企及民企等,同時亦有投資具中國概念的非內地企業,濠賭股是其中之一。何嘉紅指,由於澳門為中國唯一合法經營賭場的地方,因而吸引其他內地省份旅客到訪,加上附近橫琴致力發展成一家庭度假旅遊區,有望成澳門賭業的旅遊配套,產生協同效應,進一步提升到訪澳門的人次及博彩業收益。

  *盈利增幅大估值未算高

  對於以上「新中國」或「中國轉型」概念股已累升不少,估值會否已偏貴,馬磊稱若按2013年市盈率評估此類股份估值的確偏高,但要留意此等股份的盈利增長幅度大,而且市場強勁增長動力未變,如以2015年預測市盈率評估此等股份,估值仍十分吸引。

 




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