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【回報升呢】捉歐股升浪聚焦藍籌基金
2014年01月16日

  聯合國最近發表報告,指「2013年歐洲經濟終於走出衰退」。受惠經濟回暖,歐洲大型股指數EuroStoxx50去年上升近18%,有投資歐洲股票、基金的投資者,相信會有不錯回報。2014年,歐洲市場能否維持去年上升勢頭?基金經理大多認為,歐洲經濟增長仍能維持,只是應會較為溫和。

  回顧去年歐洲各項經濟和市場數據,就能對其實際增長窺得一二。歐羅區11月零售額增1.6%,增幅創近12年新高.12月製造業PMI終值為52.7,顯示製造業實現擴張,就業分類指數更創2011年2月以來高位。經濟復甦持續帶動股市上揚,2013年,德國法蘭克福DAX指數升逾25%,法國巴黎CAC指數升近18%,英國倫敦富時100指數亦升約14%,創2009年以來高位。

  從歐洲各國表現來看,英國和德國經濟增長勢頭明顯較好,12月英國製造業PMI創兩年半新高,Nationwide房價指數增幅則錄得2010年6月以來最高水平,在房地產和製造業帶動下,英國經濟轉暖勢頭明顯。德國經濟基礎較好,現時製造業和出口又持續增長,成為歐羅區的領頭羊。同時,歐洲債務危機形勢趨於緩和,投資者開始重返歐洲債市,令歐羅區諸多弱國的借貸成本降低。

  展望今年,聯合國最新發布的《2014年世界經濟形勢與展望》報告,對歐洲今年形勢較為樂觀,預計2014年歐洲經濟將增長約1.5%,而過去3年增速僅為0.2%。德盛安聯歐洲股票首席投資總監NeilDwane預計,今年歐洲將錄得溫和增長,並相信歐盟和歐羅不會瓦解,且歐洲共和國會逐步建立。他表示,歐洲核心和周邊國家的發展趨勢出現逆轉。已實施緊縮政策的周邊國家,如愛爾蘭、西班牙勢頭似乎較好,正好抵消核心國家法國和荷蘭的疲弱增長。

  摩根資產管理歐洲股票部投資經理JohnBaker則認為,因現時歐洲整體勞動力成本下降,對經濟復甦顯然有利,故預期歐洲股市仍會向上的可能性很大。Dwane相信,今年歐股將跑贏美股,未來3至4年,歐股表現有機會趕上美股。他預計,今年歐股升幅將達10%至12%左右,現時估值吸引,故建議投資者要發掘擁有強健財務狀況的高質素歐洲藍籌,可選擇有派息紀錄和穩定現金流的歐洲企業。因歐股股息高於債券收益,有助投資者分散投資組合。

  *再生能源醫療有前景

  行業方面,Dwane看好可再生能源、醫療保健、高端消費及媒體。以晨星亞洲歐羅區大型股票基金分類為例,近1年表現最佳的為「亨德森遠見基金-歐羅領域基金A2」,回報率達37.96%。該基金至少75%的總資產投資於歐羅區公司的股票,相對基準行業分布,該基金持有的工業和消費者服務股票分別高出9%及6.1%,成為回報跑贏的支持因素。另外,受惠於新興市場較高增速和逐步復甦的美國市場,去年逾50%的歐洲企業盈利源自區外。因此,投資者選擇股票或者基金時,除了關注相關企業的業績表現,不妨多留意業務範圍和分布狀況。





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