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【回報升呢】吼實消費科網股2014轉炒新中國概念
2014年01月23日

  2013年中國宏觀經濟增長放緩,經濟增長7.7%,惟仍符合市場預期。不過,內地股市表現卻令人失望,滬綜指去年累跌6.75%;深成指更跌10.91%。專家普遍認為,2014年中國市場仍有不少投資機會,股市或債市均有增長潛力。

  自2012年底中國政府領導層換屆後,便力推結構性經濟改革,打擊樓市、影子銀行、控制地方債、收緊貨幣政策等一系列動作,短期內對市場造成一波波衝擊。去年5月底美國開始預告退市,亦令中國在內的新興市場大為泄氣。

  據內地統計,在2013年中國股市中,全年升幅最大的為訊息服務業,股份平均累升51.66%;跌幅最大的則為採掘業,相關股份平均累跌31.18%。

  *A股估值合理仍有潛力

  展望今年,專家多認為中國雖面臨諸多挑戰,但目前股市估值吸引;加上改革前景向好,市場不乏投資機會,但選股就更偏向含有「新中國」投資概念的股份。廣發國際資產管理行政總裁林永森指,十八屆三中全會明確改革方向,長遠看好環保、新能源、醫療和孩子概念股。推進股票發行由審批制轉為註冊制,相信亦會利好證券行業,有助其提升盈利能力。

  宏利資產管理大中華區股票投資部執行總監梁健輝,則較看好互聯網、環保、可替代能源、康健護理和博彩等行業。他解釋,博彩行業雖然過去3年表現持續良好,但2015至2016年隨着更多酒店落成,加上橫琴旅遊業帶動等,均會持續利好該行業。康健護理則屬於「美麗中國」的一部分,相信隨着政府加快行業改革、人民收入上升後,對康健護理的需求會不斷上升。

  *選業績有增長前景股份

  霸菱資產管理亞太區股票投資總監方偉昌表示,中國經濟全面改革,有機會推動未來5年股市向上,亦預計「新中國」投資主題中線表現將不俗。他認為中小型股值得留意,尤其看好消費、醫療保健和科技股,還特別推介聯想(00992) 股價及相關新聞 、中國建築(03311) 股價及相關新聞 和華晨(01114) 股價及相關新聞 。以聯想為例,其半年業績理想,過去半年該股累升約50%。投資者選股時,應多參照股份的市盈率、市盈增長率等因素,選擇業績和股價均有增長前景的股份。

  *內銀內險恐續處弱勢

  對「舊中國」投資概念,多數專家看法則較為審慎。林永森認為一些周期性股份,如內銀、鋼鐵、石油等,今年造好機會不大。

  梁健輝則認為,若內地金融改革成效明顯,內險和內銀股有望追落後,並帶動恒指升穿25500點;他又指,中港地產股估值偏低,今年應有投資機會。水泥、航運和汽車股料有行業結構調整,亦可留意,他尤其看好航運股中的乾貨船業務,因整體行業供不應求。水泥行業的落後產能淘汰政策,相信也可帶來入市機會。

  債市方面,ING銀行亞洲首席經濟師TimCondon表示,去年美國收水訊號頻出,成為公司債最大負面因素,現時收水立場明確,加上大部分公司的基本因素普遍好轉,故今年公司債表現將勝於國債。





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