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【理財快線】升幅難復去年勇 日股基金宜審慎
2014年01月28日

  去年日股氣勢如虹,受到無上限量化寬鬆及日圓大幅貶值刺激,日經225指數全年飆56%,創出42年最大升幅,不少日股基金也錄得驕人成績。但日股已升至近6年高位,今年強勢能否延續?投資界人士普遍認為,日股仍有上升空間,但將不復去年勇,今年須慎選日股基金。

  渣打財富管理香港及大中華區投資策略主管梁振輝預計,日股今年仍可有不錯表現,但要再如2013年般強勁則不太可能。梁振輝指出,日股去年強勢是安倍晉三上任首相後推出新的貨幣政策帶動,今年日圓料維持弱勢,但未必再有一成跌幅,加上從其他國家經驗所見,上調銷售稅後往往須數年時間經濟才能恢復,今年買日股基金須小心挑選。

  瑞士寶盛銀行(Julius Baer)亞太區投資方案部門主管何祖光認為,日圓將繼續下跌,故續可買入一些精選的日本股票;但日股今年整體升幅料低於10%。

  駿龍強積金顧問助理總經理及個人業務總監曾祥文認為,日股仍有輕微上升空間,因日本營商信心受到量寬刺激,企業盈利持續改善,加上創2007年以來新低的失業率,也支持著當地消費,惟前景仍有隱憂。他指出,日圓貶值是雙刃劍,出口競爭力加強的同時提高了入口原料成本;日本今年4月增加銷售稅,也可能對經濟構成衝擊。

  曾祥文建議,投資者買日股基金時,宜選專注日本跨國企業的日股基金,因受到本地經濟衝擊較小,相信今年表現可勝過其他日股基金。

  投資日股基金時,也須留意,日圓貶值將蠶食部分回報。去年日圓貶值21.2%,由於企業出口競爭力增強,故涵蓋225家日本大型企業的日經指數短短一年內暴漲56%。不過,以美元計價的日股基金,去年最高回報僅37.7%,較同一基金以日圓計價時的46.7%回報低一截。

  回顧市場上專注投資大型企業的137隻日本股票基金,過去1年平均回報為23.54%,3年平均年回報為4.61%,10年年度化回報則為1.97%。這一方面顯示近年日股景氣復甦,但另一方面警惕投資者日股回報甚為波動,萬一有見頂迹象,慎宜及早撤出。





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