報料電郵:money@hkheadline.com


瑞士百達看好多元配置...
2020年09月22日
瑞士百達資產管理國際多元資產部高級投資經理黃思遠指波動性將成焦點,投資者應為美國大選後出現長時間不確定性做準備 距離美國總統大選不足50天,波動性越來越受到關注 傳統上,選舉前的不確定因素會增...
戶戶送推出雜貨送遞服務...
2020年10月15日
戶戶送於香港推出全新雜貨送遞服務   備有上千...
美國運通推出新優惠...
2020年10月06日
美國運通國泰航空尊尚信用卡及美國運通國泰航空信用卡會員&nb...
陸香港推iBond 獎賞...
2020年10月15日
陸金所控股旗下陸國際(香港)有限公司宣佈,陸香港全力支持...
滙豐保險推新計劃...
2020年10月12日
滙豐保險最新推出滙瓏保險計劃結合高額保障與長期資本增長潛力 ...">滙豐保險最新推出滙瓏保險計劃結合高額保障與長期資本增長潛力 ...
普信闡述區內資產分配...
2020年10月14日
普信亞太區多元資產方案主管Thomas Poullaouec...
 凱基  
 時富  
 耀才  
 信達  
 英皇  
 
 法巴  
 法興  
 匯豐  
 瑞銀  
 摩通  
 
 
【回報升呢】具雙重概念亞股有瞄頭受惠各國結構性改革
2014年07月07日

  亞洲兼備改革與增長概念,區內投資市場近月有重新發力之勢。展望下半年亞股中,以中印最值得睇好,尤其是工業與能源行業;至於固定收益方面,則可留意印度主權債券,以及中國與印度的優質企業債券。

  受到通脹壓力、貨幣緊縮、企業盈利增長放緩等因素影響,亞股自2010年中起便跑輸已發展市場,投資者普遍持有亞股的比重也持續偏低,但區內多國正推行結構性改革,長遠有望為經濟添加新動力。隨着亞洲經濟增長前景好轉,周期性及風險型股票估值又偏低,亞股有望在短期帶來不俗回報。

  以估值論,亞股也十分吸引。根據湯森路透及貝萊德智庫截至2014年2月底的資料,亞洲(日本除外)股票估值已接近過往最低水平,且較其他股市出現明顯折讓(見圖),為投資者提供入市良機。

  *價值型及周期股可取

  中國及印度這兩個亞洲區內最大經濟體,現時均在推行改革。中國領導層希望把之前過度膨脹的經濟推回正軌,正致力推動改革進程,並且願意開放資本市場,包括提出為國企引入民營資本,相信內地企業未來將更專注於提升營運效率與回報,有利整體經濟發展。

  內地工業和能源行業均受惠於國企改革,由於不少企業計畫由以往傾向大規模投資,轉型為以提升資本效率主導的營運模式,同時有意通過削減資本開支及整合產能等政策,改善未來現金流與利潤率,這些價值型及風險型中國股票可看高一線,周期股及國企股前景也不俗;相反,增長型股票則應避開。

  至於印度,反對派人民黨於早前的大選中大獲全勝,預期新領導班子將推動當地投資周期重新開展,釋放印度的潛在投資價值,相信周期股可直接受惠於改革進程,煤及氣體等能源行業和工業股也有投資機會。

  除了改革之外,已發展市場經濟持續復甦,也利好亞洲經濟和股市,其中韓國與台灣可望受惠全球經濟增長,帶動出口表現回升,有關因素現時尚未反映在當地股市上,韓國股市投資機會應較台灣多,投資者不妨留意。

  *印度主權債看高一

  對於亞洲固定收益資產市場,今年下半年同樣以中國和印度較值得留意。其中印度宏觀經濟狀況正出現根本性轉變,國內生產總值(GDP)增長開始見底回穩,新任總理莫迪的改革大計,料可在中期為印度經濟提供助力,展望當地信貸資產將可延續今年來的強勢。中國宏觀經濟數據最近也見回暖,內地中期展望料維持正面。

  在本地貨幣計價的主權債券中,投資者可考慮印度主權債券。至於以硬貨幣計價的企業債券方面,投資環境仍然理想,對評級較低的投資級別債券,或評級較高的高收益債券均較有利,其中中國與印度投資級別債券前景不俗,個別高收益企業債券也值得考慮,部分優質內房信貸資產亦有理想的息差投資機會。





巿場日歷

新股頻道IPO


外匯黃金