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【回報升呢】行業洗牌新亞洲再選贏家內需網購物流領風騷
2014年07月21日

  亞洲經濟向來活力十足,近年增長動力更逐漸出現重大轉變,為區內經濟重塑新面貌。身處這輪改變,企業固然可從中發掘商機,投資者也可捕捉先機,通過靈活而高度集中的策略,在亞洲股票中尋找有望突圍而出的明日之星。

  「新亞洲」的其中一個主要變革,是由以往以傳統製造業和出口行業主導,轉變為以國內消費帶動增長,區內最大經濟體中國可說是其中表表者。

  中國早於數年前開始逐步調整經濟結構,由側重投資推動經濟轉為刺激內需消費,務求令經濟走上更可持續的增長道路。這項經濟結構轉型也漸見成效,中國國家統計局數據便顯示,內需對中國國內生產總值(GDP)增長貢獻,由2011年已開始超越投資對經濟增長的貢獻。

  *內需消費力強大

  事實上,亞洲各國經濟經歷過去20多年發展後,人民收入與生活水平已明顯提高,愈來愈多人躋身中產階級,他們不再為基本生計困擾,而且有條件滿足基本生活必需品以外的消費,形成強大的消費力量。

  國基會(IMF)截至今年4月底的估算,便預期印尼與越南在2013至2033年的20年內,人均個人消費累計增長均會超過1.5倍;泰國同期增長預料也將接近1.5倍;國基會又預測,多個亞洲國家如印度、菲律賓、馬來西亞、印尼、泰國等,到了2033年時私人消費佔經濟總值的百分比,均會超過50%。

  亞洲中產階級崛起,勢將帶動商品及服務需求大幅上升,有利主要業務覆蓋消費行業的公司,以及在供應鏈內非核心行業如科技及基建工業。另外,近年通過移動互聯網的娛樂與消費模式大行其道,已令不少新興行業冒起,網購日益普遍,也大大推動了物流等行業的發展。

  除了中產階級爆炸性增長帶動的內需概念外,亞洲尚有其他具吸引力的變革題材,例如印度政黨輪替後,新班子將提高政府效能,優先發展必要的基礎建設,為企業營造更佳營商環境;南韓與台灣則積極發展科技創新,為經濟注入新活力。

  *中型股尋寶機會多

  在亞洲經濟及不同行業急速發展的浪潮中,昨日的贏家不一定會是明日的領袖,投資者若要在新亞洲充分掌握新機會,成功達到爭取額外回報的目標,必須「做足功課」,並嘗試發掘基礎因素強勁的新晉企業,例如亞洲區內的中型企業便有不少供投資者「尋寶」的機會。

  市值介乎10億至50億美元的中型股,企業規模雖然未能與大型企業相比,但優質的中型企業勝在對市場轉變反應快,當中不少更擁有一直以來行之有效的商業模式,有望於未來取得持續增長,並有潛質成為具行業領導地位的企業。

  再者,中型股很多時被股票投資者忽略,估值往往較為便宜,這類股票在升市時隨時可迎頭趕上。彭博由2000年3月至今年3月底的數據也顯示,亞洲中型股傾向在升市時跑贏大型股(見圖),反映亞洲中型股風險與回報潛力較具吸引力。





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