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【財金誌】精明選股靠知識 股市風高浪急
2015年04月29日

  港股大時代,投資新手躍躍欲試,希望有收穫。不過,入市前做功課,準備充足,才不會全軍覆沒,要有回報,投資基本功不可缺少。今天談談選股原則,及股場必須具備的基本知識。

  市場上有一些傳統選股原則,例如選藍籌股必然穩健、大折讓H股可追,以及炒國策必勝等,這些原則都有其道理,然而不可「一部通書看到老」。

  選藍籌股是否一定沒有錯?若是市值排頭幾位的大藍籌,一般都很穩健,如長和(001) 股價及相關新聞 、中電(002) 股價及相關新聞 等,盈利派息穩定,出事可能等於零。不過,它們亦被認為難有爆炸性增長,而若選排名較後的藍籌,分分鐘出局。所以,選錯藍籌,風險其實跟選三四綫股一樣大。

  藍籌股不一定穩健

  市場人士建議選ETF,友達資產管理董事熊麗萍認為,盈富基金(2800) 股價及相關新聞 、A股ETF如南方A50(2822) 股價及相關新聞 等是補捉股市升浪最佳選擇,前者追蹤港股升勢,後者捕捉A股升勢的便捷途徑,免卻選股煩惱。若真要選個別股份,大華繼顯策略師李惠嫻看好內銀股,尤其是估值較低的四大國有銀行。她指雖然現時內銀股盈利增長放緩,但在估值及風險溢價上仍然吸引,加上受惠內地寬鬆貨幣政策,未來放貸能力可望提升,在基礎因素支持下會是進可攻退可守的選擇。

  香港上市的H股,股價對比內地上市的A股,許多折讓達六至七成,既然是同一家公司,在滬港通已推行、內地股市與香港股市聯繫日多的情況下,A、H股股價差距,是否終有一天消失,如此說來,買折讓大的H股,似乎穩操勝券。不過,市場人士認為,單看折讓買股頗危險,有分析員說,A、H是不同的市場,兩地投資者不同,願意付出的股價也有分別,因此,不可能期望A、H股股價相同,大折讓的H股,通常基本因素欠佳,外資基金不會買,內地則有股民追捧,兩者股價很難一致。

  大折讓H股欠基本因素

  熊麗萍表示很多H股雖然較A股有明顯折讓而且估值低,但很多流於概念,無基本因素支持,並不適合新手投資。李惠嫻亦表示,內地的股市投機性比本港股市濃厚,一些AH差價A股的股價明顯和基礎因素脫節,並不代表H股價格有上升空間,而且波動性大不適合新手入市。若要受惠A股市場的升勢,與其買AH差價股,不如買A股ETF,或是內險股。

  近幾年港股都深受內地影響,不少是跟隨國策炒股,不過,有時候容易流於炒消息,而內地政策亦多變,分辨消息真偽並不容易,較安全的是捕捉長遠的政策,忽然傳出消息,則不宜輕舉妄動,例如現在內地放寬銀根,發展區域基建,是政策大方向,中長綫有利銀行股、基建股等,港交所(00388) 股價及相關新聞 受惠滬港通的推出,也受惠金融政策開放的例子。李惠嫻認為,該股即使已累積一定升幅,相信仍然有力繼續向上。

  市場充斥各種影響股價的消息,投資者要分析是否有利公司長遠營運。近年表現弱勢的匯控(00005) 股價及相關新聞 ,早前傳出遷冊回港及出售英國零售銀行業務的消息後股價大振,然而李惠嫻表示滙控近期的利好消息未知會否及何時落實,長遠基礎因素改善有限,因此只宜短炒不宜長。

  最後,李惠嫻認為新手入門最好先投入少量資本小試牛刀,切忌過分進取。熊麗萍建議投資新手分階段在股市低位吸納以分散風險,不要一注獨買。

  (散戶迎股市狂牛系列.三之二)





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