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【基金會客室】 宏利:最看好教育物管股 留意盈利增長穩健企業
2020年04月06日

  從宏利投資管理大中華區股票部執行總監兼高級組合經理謝企剛表示,隨着新冠肺炎疫情擴散至全球,市場已普遍下調企業盈利預測,但留意到內地正逐步有序地恢復生產力,雖然多數大型企業的生產綫均有中斷,惟整體上仍在可控範圍之內。他認為本年的投資策略宜以「選股不選市」為主,從未來2至3年盈利增長維持穩健的企業中發掘投資機會。 記者 梁宇碩

  從板塊部署方面,謝企剛認為消費升級、創新科技、醫保及生物科技將繼續是大中華區的投資主題。在消費升級主題中,團隊偏好教育和物業管理公司,認為因為防疫而停課的現象刺激網上教育的滲透率有所提高,在行業中領先的教育機構可受惠於網上內容規模、需求增長及執行能力強勁,使其能在綫上綫下合併學習方面擁有明顯的競爭優勢。團隊認為內地在職業培訓到課外學習的需求仍然強勁,民眾於這方面的支出不會減少。

  物管股持續結構性增長  

  物業管理是另一個具持續結構性增長的領域,他預計住宅和商業物業的物管總建築面積將有超過一成的增長,看好內地優質物業服務的強勁需求。團隊又留意到以網上渠道所帶動的消費模式在短期內雖會因疫情而放緩,但相信結構性改變情況仍然會持續,特別是全渠道(omni-channel)消費概念(即結合綫上綫下的零售模式)及二、三綫城市在網上消費模式的滲透率會一直強化。送餐服務模式雖在短期內因疫情爆發受打擊,但料用戶的參與度會持續增強,消費行為會繼續出現變化。  

  團隊相信5G生態系統將成為中國股票主要的投資主題,料其有望在未來十年推動以電腦為基礎的互聯網過渡至物聯網(IoT)。隨着中美貿易和科技談判仍然進行,替代進口產品的現象仍在科技領域中具有結構性機會,建議投資者在上游設備、半導體、下游手機組件以及數據中心和雲端服務等多個方面探索機遇。在醫保及生物科技行業方面,謝企剛相信板塊受惠於內地人口持續老化,料醫療需求仍未得到滿足,認為現時生物科技滲透率較低,建議繼續專注於生物科技和醫療設備公司。

  中國股票盈利增幅可期

  隨着內地透過持續適時減息降準及推出支援企業的措施撐市,加上預期其他刺激經濟的政策方案有望陸續出台,宏利預計2020年中國股票盈利有機會實現中至高的單位數增幅。而隨着利率預期一直下降,股票估值有望會上升。





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