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【基金會客室】自給自足保經濟發展 宏利:基金組合可偏重中國
2020年12月28日

  宏利投資管理大中華區股票部高級組合經理謝企剛表示,自從中美於2018年爆發貿易戰後,亞洲各國已著手推出自救政策,保障經濟發展。該行相信以中國為首的亞洲地區可透過自給自足的方式來維持增長,建議投資者在基金投資組合加入有關主題。 記者 梁宇碩

  謝企剛指出中央政府的政策因素會主導市場走向,「十四五」規劃重視供給側改革及環境保護,預期天然氣、可再生能源及廢水處理等行業可以持續受到政策支持。政府亦正加快開放資本市場(例如上海科創板及深圳創業板實行註冊制上市及市場定價機制);外資金融機構獲准在合營公司持有控股權,現時更可在內地成立全資擁有的公司,給予環球投資者更多參與機會,市場對政策的反應普遍正面。

  內地最先擺脫疫情困擾

  他特別強調中國內地乃最先擺脫疫情困擾的地區,消費活動現時已逐漸回復正常,同時亦因疫情而累積強勁的潛在需求,當中居民的可支配收入上升,消費者對追求優質服務及生活體驗需求增加,特別是着重加大對醫療及教育相關開支。

    中長線而言,該行認為中央政府提出的「內循環」概念會利 好內需,低線城市亦是未來消費增長的主要動力,並為企業帶來增長空間。同時,政府放寬免稅額,引導海外消費回流亦是另一種消費升級形態,相信電子商貿企業會因為消費層面擴大而受到支持,料可續為基金投資組合帶來機遇。

  另外,內地近年重點加強發展科技及研發創新(R&D),謝企剛表明現時中資科技企業已在核心技術取得突破,預期將有更多龍頭科技公司陸續冒起,特別是生物科技及電動車等行業。他提及內地汽車零件製造商與國際知名電動車品牌存在緊密的合作關係,令中資企業成功打入環球電動車供應鏈當中。這些企業熟悉內地市場口味,故易生產迎合內地市場及滿足生態環境的車款,看好內地電動車行業的前途無限。

    團隊又認為「新基建」發展可在中長期提高生產力及引領自動化升級,好像5G基站、數據中心、人工智能等領域有望受益。

  稅惠支援科技業發展

  此外,中國政府料將進一步推出財政政策支援科技業發展(例如給予稅務優惠及資金支援),相信聚焦進口替代(import substitution)及自給自足(self-sufficiency)的兩大目標可刺激供應鏈升級及促進工業生產,建議保持對科技概念的基金組合持倉。

  

  

  發掘股市「明日之星」 A股亦成市場目標

  不同的基金經理各有自身的投資目標與風格,謝企剛明言其管理的基金偏向着重發掘股市中的「明日之星」,團隊在選股上,不但注重每間公司的質素,亦會留意影響公司未來增長的催化因素以及企業是否具有顛覆性創新動力。該行相信大中華市場內有很多具潛力的中小型公司未被外界所注視,認為透過內部研究分析, 從而發掘更多潛在「明日之星」是獲取額外回報的重要方法,其基金組合有較大比重配置在中小型企業內。除了港股及預託證券外,A股亦是其基金投資的目標市場之一。

  謝企剛認為A股仍未被市場充份研究,團隊相信持續專注於增長前景穩健但研究覆蓋不足的投資對象,把握境外市場所欠奉的獨特投資機會,可為組合帶來可觀回報潛力。他指出股票市場雖然常會千變萬化,不同板塊的表現可以有巨大的差異,但認為透過「由下而上」及主動型選股策略加上靈活調配組合,將有助應對市場波動性,並有效分散風險。





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